二月CPI漲幅4.9%，和一月份持平。上周，中國國家統計局公布了2月份的各項月度數據。一般而言，由于2月份往往受到春節因素的影響，各項數據的表現往往較為波動。因此，對2月份數據的解讀也往往造成市場的困擾。

從2011年2月份的數據來看，這種波動似乎已經遠遠超過了季節性的影響。從周四公布貿易數據來看，出口增速從1月份的超過30%，驟降至2月份的2%左右，進口也從1月份的51%左右降至19%左右。更讓市場吃驚的，是中國出現了罕見的貿易逆差。

而周五公布的常規月度數據，幾乎讓市場覺得有些無所適從。2月份CPI數據同比上升4.9%，與上月持平，環比上升1.2%，PPI數據同比上升7.2%，創下了自2008年10以來的最高點。如果說這兩個數據仍然基本符合市場預期，那么，其他數據則讓市場有些摸不著頭腦，工業增加值在前兩月同比上升14.1%，高于市場預期約1個百分點。社會消費品零售總額同比上升15.8%，低于市場預期達3.2個百分點，固定資產投資總額同比上升24.9%，高出市場預期1.9個百分點。