在過去一個月里，世界上兩種主要工業大宗商品之間失去了正相關性。對此人們不應感到震驚。油價因供應擔憂飆升了15%，而倫敦銅價從10190美元/噸的創紀錄高點下跌了9%，一定程度上是因為擔憂油價上漲可能對全球經濟造成的影響。但中國（而不只是中東地區）的動態正在影響銅價。
作為全球遙遙領先的最大銅消費國，中國對銅的需求已經超過了幾十年前所稱的“工業化世界”。2008年，中國對銅的需求超過了北美和西歐的總和。瑞信(Credit Suisse)分析師預計，到2013年，中國對銅的消費將增長一倍，吸納全部供應的三分之一。
鑒于中國對大量采用銅的基礎設施的預測需求，上述預測似乎與經濟增長預期相符。即便如此，銅市可能在預期一個過度平滑且向上傾斜的中期軌跡。上月，由于春節的影響，中國對所有工業大宗商品的進口大幅下降，但銅的下降似乎尤其劇烈。發貨量出現自2009年1月以來的最低水平——當時銅價是目前價格的三分之一。
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