在瑪格麗特?撒切爾(Margaret Thatcher)的內閣大臣中，尼格爾?勞森(Nigel Lawson)是任期最長、最有爭議的一位。從他的首次“亞當?斯密演講”(Adam Smith Lecture)中可以看出，他還是老樣子。演講題為《五個謊言和一個威脅》(Five Myths and a Menace)，《立場》雜志(Standpoint) 1月刊對全文進行了轉載。他所講的威脅是他所有主張中爭議性最小的——對英國《金融時報》的讀者而言應該是這樣。這種威脅指的是“有可能再現上世紀30年代災難的保護主義情緒重新抬頭”。我想重點探討的“謊言”是他列出的第五個：龐大的經常賬戶失衡是有違規律且危險的。他基本上說的不錯，但應進一步進行論證。

關鍵點在于，經常賬戶失衡是國際投資流的映照。這些流動不總是從富國流向窮國，而是從中國等儲蓄率高的經濟體流向美國等消費傾向高的國家。勞森爵士舉了古老的哈利法克斯建房互助社(Halifax Building Society)的例子。在鼎盛時期，該協會將儲蓄從英國北部地區導向花費更隨意的南方。這種類比的問題在于，數百年來，英國處于一個政權的統治下，采用的是同一種貨幣。在國際上，一切都取決于盈余國家如何對待盈余。

許多評論人士猜測，隨著中國等國家變得更加富裕，并培養出一種消費文化，它們的儲蓄盈余會收窄。但這需要時間。國際貨幣基金組織(IMF)估計，2010年經常賬戶盈余總額僅略高于全球國民生產總值(GNP)的2%，比一般想象的水平要低。近1個百分點來自以中國為首的東亞國家。還有0.5個百分點來自德國和日本。其余大部分來自石油出口國。