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力拓

Lex專欄:力拓的蒙古之惑

力拓與艾芬豪圍繞蒙古銅金礦的爭執陷入了僵局。財力雄厚的中國買家可能會對自家后院的優質礦藏提出令人無法拒絕的報價。但力拓勝算仍然很大。

力拓(Rio Tinto)與加拿大艾芬豪(Ivanhoe)圍繞一處蒙古銅金礦的爭執,陷入了僵局。該礦靠近中國邊境,開發的資本成本為46億美元。爭執的焦點是力拓獲得艾芬豪的多數權益、進而控制其奧尤陶勒蓋(Oyu Tolgoi)礦的難易程度。較量之復雜,不亞于沃爾特?司各特爵士(Sir Walter Scott)的小說《艾凡赫》(Ivanhoe)的情節。迄今為止,力拓一直為該項目提供資金,作為交換,該公司對艾芬豪的持股比例不斷提升。目前力拓持股30%,但根據一項暫停收購協議,力拓在明年10月之前的持股上限為47%。

隨著最后期限的臨近,艾芬豪似乎還想在力拓之外,刺激其它投資者的興趣。不過,不管艾芬豪是否會公開兜售股份,都不會有多大影響。持股22%的艾芬豪董事長羅伯特?弗里德蘭(Robert friedland)清楚,自己坐擁的是全球儲量最豐富、最具戰略意義的礦藏之一,它還毗鄰全球最大的銅消費國,因此希望得到適當的股權溢價。在將這片貧瘠的戈壁沙漠變成可作業的銅礦的過程中,力拓提供了全部的資金和技術,目前仍是最顯而易見的買家。

但力拓股東不應自滿。這是因為,根據最初的奧尤陶勒蓋協議,對于任何向第三方出售的股份,力拓仍有優先購買權。力拓必須逐條滿足報價條款。

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