據(jù)說，經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)預(yù)測到了過去3次衰退中的8次。那么美國即將陷入雙底衰退的最新警告準(zhǔn)確嗎？許多指標(biāo)支持這種結(jié)論，但更樂觀的分析師——仍代表華爾街多數(shù)人意見——指責(zé)杞人憂天的一群人是在進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，或者忽視了其它更為樂觀的事實(shí)。

以在預(yù)測商業(yè)周期方面準(zhǔn)確、資深和公正而聞名的美國經(jīng)濟(jì)周期研究所(Economic Cycle Research Institute)正是在這種時(shí)刻參與到辯論中來的。受人尊敬的經(jīng)濟(jì)觀察人士戴維?羅森伯格(David Rosenberg)、阿爾伯特?愛德華茲(Albert Edwards)、約翰?墨登(John Mauldin)和約翰?赫斯曼(John Hussman)全都準(zhǔn)確預(yù)測了上次的衰退，因此聲譽(yù)大振。他們最近援引美國經(jīng)濟(jì)周期研究所每周領(lǐng)先指標(biāo)(ECRI's Weekly Leading Index)的顯著下降來證明自己的觀點(diǎn)。赫斯曼表示，將該指數(shù)近期的這種變化速度當(dāng)作預(yù)測經(jīng)濟(jì)衰退的根據(jù)，歷史上只出過一次錯(cuò)，那是在1988年。

這將是相當(dāng)不祥的征兆，除了一件事情：美國經(jīng)濟(jì)周期研究所自己在淡化其指標(biāo)的變化，并指責(zé)專家們曲解其指標(biāo)。這些指標(biāo)不過反映了經(jīng)濟(jì)將顯著放緩，在經(jīng)濟(jì)剛剛從衰退中復(fù)蘇時(shí)這很常見。盡管該機(jī)構(gòu)沒有排除雙底衰退的可能性，但它認(rèn)為現(xiàn)在說這個(gè)時(shí)機(jī)還不成熟，甚至還嘲笑獲得諾貝爾獎的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?克魯格曼(Paul Krugman)——后者預(yù)測會發(fā)生“第三次大蕭條”，但未能預(yù)見到一年前如前者所料出現(xiàn)的拐點(diǎn)。人們必須結(jié)合具體背景考慮每一種觀點(diǎn)。出售報(bào)告的美國經(jīng)濟(jì)周期研究所完全有權(quán)對其專有數(shù)據(jù)的解讀方式表示不滿，但它也有理由在預(yù)測衰退方面保持謹(jǐn)慎。如果在這種關(guān)鍵預(yù)測上出錯(cuò)，其履歷看起來就不會那么令人驚艷了。同樣，曾警告客戶可能爆發(fā)大蕭條、但未能預(yù)見到市場自2009年3月以來強(qiáng)勁反彈力度的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們，在如此知名的指標(biāo)告警時(shí)，或許容易犯“證真偏向”(confirmation bias)的毛病。眼下或許只是輕度警告，但值得擔(dān)憂的理由絕不僅限于此。