中國官方統計數據顯示，中國2月份房屋銷售價格同比上漲10.7%，漲幅較1月份的9.5%有所擴大。不過，數據可能嚴重低估了中國商品房目前的實際情況。我在上海和北京的朋友告訴我，典型單元房價格的年漲幅在50%以上，甚至可能達到100%，新建樓盤正迅速從城市近郊擴展到交通不那么便利的遠郊。

根據官方數據，北京、上海和深圳三地新建住宅（90平方米及以下）的銷售價格分別上漲了19.3%、11.6%和19.6%，漲幅最大的是海南省的三亞，高達57.9%。不過，官方統計數據多半未考慮房屋地理位置和房屋質量這兩個因素。（官方未對“平均銷售價格”做出任何詳細說明。）假如市場中的遠郊房屋多于近郊，那么平均價格可能會低于考慮地理位置因素后的指數。這些官方數據極有可能低估了住宅市場泡沫的規模。

在房地產經濟學中，可通過對重復銷售的（同一套）住宅采樣（就像Case-Shiller指數），或者進行享樂回歸（hedonic regression，許多針對特定城市的學術研究都會采用這一方法），或者采用專家評估（就像經常被引用的日本地價指數），來建立一項經質量因素調整后的住宅價格指數。擁有這樣一項指數，是能及時做出政策決定的決定性基礎。