中國央行緊縮貨幣的動作之快，超出了多數(shù)人的預(yù)期。昨天，央行突然上調(diào)大型金融機構(gòu)的法定人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5%。同日央行發(fā)行的1年期央行票的招標(biāo)利率上漲了8個基點，延續(xù)了上周3個月期央票收益率上行的趨勢。
央行12個多月以來首次動用準(zhǔn)備金率這一政策工具，直接凍結(jié)商業(yè)銀行的資金。同時連續(xù)兩周引導(dǎo)貨幣市場利率上行。去年第4季度，央行的調(diào)控手段還主要以通過公開市場操作凈回籠資金為主。進入2010年后，中國央行緊縮貨幣供給的力度明顯增強。
準(zhǔn)備金率上調(diào)早于市場預(yù)期，有兩種可能的解釋。一是，央行吸取2007年和2008年物價上漲過快的教訓(xùn)，在新一輪通脹周期到來前提前調(diào)控，用更前瞻的政策來爭取主動。
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