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俄鋁

FT社評:俄鋁有風險,買入須謹慎

俄羅斯鋁業招股說明書中詳盡列出了與俄羅斯及俄羅斯寡頭打交道的種種風險,即使是對克里姆林宮批評最嚴厲的評論家也很難寫得更好了。

有爭議的俄羅斯鋁業(Rusal)幾經拖延的股票發行終于啟動,至少標志著投資者的風險偏好開始回升。

很少有哪只股票的發行像俄鋁這樣,一路伴隨著眾多的豁免和警告。但俄鋁控股股東奧列格?德里帕斯卡(Oleg Deripaska)和他的顧問們卻在賭:人氣的改善將有助于俄鋁在香港的26億美元上市發行。

該公司需要現金來支持債務重組。去年,俄鋁幾乎被債務拖垮,而且正如其招股說明書所說的那樣,這一可能性如今依然存在。1141頁的招股說明書開篇就是一條紅字警告:如果違背債權人規定的嚴格條款,該公司可能無法持續經營下去。

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