猜測美元作為全球儲備貨幣的未來,已成為一件時髦的事情。隨著美元匯率過去6個月平均下跌10%,分析師已傾向于青睞以下兩個結論之一:一些人提出,由于你無法用無替代有,因此美元的全球地位可以得到保證。其他人則認為,目前美國的中期前景與美元的這一地位不符。
由于存在許多后危機問題,現實情況更為復雜。這不僅是因為在可預見的未來,美元將陷入兩個極端之間某個不確定的位置,而且還在于美元是一個更大問題的一部分,與美國作為一系列全球公共產品唯一供應商的作用日益增強有關。在全球體系需要此類支柱之際,這種不確定性提出了一系列重要的政策問題。
幾十年前,經濟學家查爾斯?金德爾伯格(Charles Kindleberger)指出了5種支持增長導向型全球經濟的公共產品:(1)作為最后的消費者;(2)協調宏觀經濟政策;(3)支持穩定的匯率體系;(4)作為最后的貸款者;(5)提供反周期的長期貸款。金德爾伯格如今以《狂熱、恐慌和崩潰》(Manias, Panics and Crashes)一書的作者而聞名。
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