非常時期需要非常手段。與其它地區央行一樣,為了應對金融危機、緩和其對經濟的沖擊,歐洲央行(ECB)也出臺了非常規措施,我稱之為“增強的信貸支持”。這些舉措抑制了危機對歐元區金融體系穩定性的威脅,在僅憑降息方式所能實現的信貸流動基礎上,維系了其它面向企業和家庭的信貸流動。
由于其“非常”特性,一旦經濟及金融狀況恢復正常,就必須解除這些措施。我們歐洲央行在設計這些非常規措施的時候,就想好了退出策略;在適當的時機,我們就會著手實施這一策略。不應將強調退出策略的重要性,與激活這一策略混為一談:現在宣告金融危機結束還為時過早。眼下還不是退出的時候。
我們退出上述非常規措施的方式將取決于以下四點。
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