“復蘇萌芽”正在發芽，或者說，有人告訴我們“復蘇萌芽”正在發芽。但在得出經濟衰退就要結束的結論之前，我們必須問一下歷史告訴了我們什么。歷史是我們解讀當前困境的指南之一。幸運的是，我們確實擁有相關數據，不幸的是，它們敘述的故事并不令人愉快。

美國加州大學伯克利分校(University of California, Berkeley)的巴里?埃森格林(Barry Eichengreen)和都柏林大學三一學院(Trinity College, Dublin）的凱文?歐羅克(Kevin O'Rourke)兩位經濟歷史學家提供的圖表勝過雄辯*。在他們的文章中，埃森格林和歐羅克認為當前全球經濟衰退開始于2008年4月，“大蕭條”(Great Depression)開始于1929年6月。那么在我們陷入衰退一年多后，他們得出了什么結論？壞消息是此次衰退完全符合大蕭條初期階段的特征。好消息是仍有可能避免出現最糟糕的情況。

首先，全球工業產值下降的軌跡與大蕭條期間驚人地接近。在歐洲，法國和意大利工業產值下降比上世紀30年代大蕭條的相應階段更為嚴重，而英國和德國則與大蕭條期間基本相同。美國和加拿大產出下降也接近上世紀30年代。但日本的產出下降比上世紀30年代嚴重得多，盡管最近出現了復蘇。