市場知情人士發出警言。香港交易所(HKEx)主席、香港賽馬會(Hong Kong Jockey Club)前主席夏佳理(Ronald Arculli)向彭博社(Bloomberg)表示，他沒有買港股。投資者似乎對此并不認同。恒生指數已從3月份的低點上漲50%，而港股在亞洲基金經理的投資組合中占據著最大權重。

一定程度上，這是新興市場股市大幅回升和資金重新流入風險較高的資產所致。跟蹤資金流動的EPFR Global的數據顯示，去年流入亞洲地區（日本除外）的資金驟減，但此后已增長6%。由于中國政府正大舉支出，以實現經濟產出增長8%的既定目標，作為國際投資者進入中國的渠道，香港的吸引力有所增強。中資公司在香港上市公司中所占的比例略高于半數，卻占到了目前總成交量的三分之二。

相對而言，香港股市似乎也并未被高估——目前的市盈率為15倍。這一水平與美國相當，比中國內地低四分之一左右，相當于日本的約三分之一。香港股市見頂的貫常跡象——香港本地房地產開發商進行配股——也尚不明顯。