本次衰退的不尋常特性,排除了美國經(jīng)濟正常周期性復蘇的可能性。相反,我們不得不接受一個緩慢而痛苦的擺脫衰退的過程,日本和墨西哥等依賴美國需求的國家也將如此。這對美國政策的影響包括:政府可能出臺第二輪經(jīng)濟刺激計劃,向銀行系統(tǒng)投入更多聯(lián)邦資本金,以及令人驚嘆的預算赤字,這將放緩巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)總統(tǒng)的一些關(guān)鍵舉措,如醫(yī)療和能源改革。
本次衰退的不尋常之處在于,它由資產(chǎn)負債表推動,其核心是家庭及銀行的財務(wù)狀況均遭到破壞。這些薄弱環(huán)節(jié)決定了,在大約3年的時間里,消費者支出和整體放貸將低于正常水平。
相反,戰(zhàn)后多數(shù)衰退遵循不同的發(fā)生順序,即先有通脹壓力上升,再有抗通脹的緊縮貨幣政策,隨后經(jīng)濟對較高利率做出反應(yīng),出現(xiàn)放緩。1980年至1981年間經(jīng)濟急劇減速的模式便是如此。
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