我的答案毫無疑問是肯定的。實行明確、量化的通脹目標,正是當前幫助美國經濟復蘇所需要的。
關于針對特定的量化通脹目標許下透明且可信的承諾,通常觀點認為這為長期通脹預期提供了一種強有力的支撐,因此有利于直接實現穩定低通脹的目標。在防范通脹率升至過高水平方面,其它國家采用明確量化通脹目標一直相當成功。然而,人們不認可的一點是,通脹目標會阻礙通脹降至過低水平。在當前這一關鍵時刻,這一效果卻能產生極大作用。
以前,通脹風險一直處于上行趨勢。但我們最近遭受的金融市場嚴重瓦解帶來了收縮性沖擊,并完全改變了經濟形勢。不僅美國經濟陷入了嚴重衰退,通脹率也大幅下挫。消費者物價指數(CPI)年漲幅已降至2%以下,我認為,這低于與物價穩定相符的合理通脹目標;過去3個月,CPI漲幅較前3個月下跌10%。不計食品和能源價格的核心通脹指標也顯示,通脹風險處于下行趨勢。核心CPI可能為基礎通脹率提供了更為準確的參考標準,它較上一年上漲約2%,但過去3個月卻降至0.5%以下。
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