美國政府正在“腰帶和背帶”的雙保險手段來維持局面，最重要的是壓低美國房貸利率。它將通過逐步購買優(yōu)先股，調(diào)整政府支持企業(yè)(GSE)的資本結(jié)構(gòu)，這一計(jì)劃也將大幅稀釋所有現(xiàn)有股東的權(quán)益。美國政府將借給政府支持企業(yè)必要資金，讓它們得以維持，同時緩慢停止它們的業(yè)務(wù)。它也將直接購買企業(yè)的按揭擔(dān)保證券。所有這些都是信貸市場的利好消息。至于美國按揭市場的未來結(jié)構(gòu)，那是下一屆政府要操心的事了。

這些行動會給納稅人帶來多大負(fù)擔(dān)？美國財(cái)政部能夠向每家政府支持企業(yè)(GSE)注資高達(dá)1000億美元，以幫助支持它們總共5.4萬億美元的債券組合，盡管它不太可能需要這么做。它甚至還有可能從直接購買、然后持有至到期日的GSE按揭擔(dān)保債務(wù)中獲利。

即便如此，此次紓困行動的潛在規(guī)模是巨大的，盡管它很可能不是美國有史以來最大的：按今日幣值計(jì)算，美國“儲蓄與貸款協(xié)會”危機(jī)給納稅人帶來3000億美元的負(fù)擔(dān)。與此相比，再加上拯救全球金融體系于不可想象之動蕩的說法，營救這兩家房貸機(jī)構(gòu)的費(fèi)用甚至可能證明是適中的。不過，大幅度擴(kuò)大政府的角色，不可能是保爾森2006年離開高盛(Goldman Sachs)出任美國財(cái)長時的念頭。但也許他只是在做一名好的銀行家應(yīng)該做的，擴(kuò)大自己的資產(chǎn)負(fù)債表。畢竟，美國政府差不多已是人們的最后指望。