本文作者是Absolute Strategy Research聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席投資策略師
隨著全球股市進(jìn)一步進(jìn)入熊市，必須認(rèn)識(shí)到這次拋售的不尋常性質(zhì)。
迄今為止的痛苦主要來自于對(duì)較昂貴股票的估值及其盈利前景的收縮。這意味著我們可能只看到了本輪熊市的第一階段。
由于估值迄今已經(jīng)下降，目前股市面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)來自于實(shí)際收益低于當(dāng)前預(yù)期。熊市的下一階段可能會(huì)受到盈利衰退的推動(dòng)，尤其是在周期性更強(qiáng)的股票、行業(yè)和市場(chǎng)。
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